Очаква се Китай да позволи на повече местни правителства да преглеждат и одобряват проекти, финансирани от облигации със специално предназначение тази година, казаха анализатори, докато политиците обещават да „спрат спада на инвестициите и да насърчат възстановяването им“ на фона на сложна външна среда.
Коментарите на анализаторите дойдоха, след като едногодишна пилотна програма, която даде на 10 региона на провинциално ниво по-голяма дума за бързо проследяване на техните проекти за облигации със специално предназначение, показа първоначален напредък, проправяйки пътя за потенциално разширяване на инициативата до повече населени места тази година.
Този ход също е в съответствие с решенията, взети на Централната икономическа работна конференция през декември, която призова за оптимизиране на управлението на облигации със специално предназначение на местното правителство.
В края на 2024 г. Държавният съвет, кабинетът на Китай, каза в известие, че ще даде на регионите на провинциално ниво, включително Пекин, Шанхай, Гуангдонг, Фуджиан, Шандонг, както и новия район Сюн’ан в провинция Хъбей, правомощието да одобряват такива проекти, финансирани с облигации на местно ниво.
Преди това местните власти трябваше да поискат одобрение от Националната комисия за развитие и реформи, главният икономически регулатор в страната, и Министерството на финансите, преди да продадат облигациите.
Облигациите със специално предназначение се емитират за финансиране на специфични инфраструктурни проекти, като магистрали и индустриални паркове, които се очаква да бъдат работещи на пазара и да генерират приходи. Погасяването обикновено се поддържа от приходите, генерирани след завършване на проекта.
Служител от Службата на Централната комисия по финансови и икономически въпроси каза през декември, че правителството трябва ефективно да стимулира инвестициите, като използва добре източници на финансиране като специални облигации на местното правителство.
Служител от службата за управление на дълга на финансовия отдел на провинция Фуджиан каза: „Опростихме процеса на преглед на проекта. Това съкращава веригата на кандидатстване, опростява процедурите за управление, намалява разходите за комуникация и подобрява ефективността на прегледа.“
„Напредъкът на издаването на нови облигации със специално предназначение в гореспоменатите региони е значително по-бърз, отколкото в непилотни зони“, каза Юан Хайся, декан на изследователския институт към China Chengxin International Credit Rating.
Юан отбеляза, че през първите три тримесечия на 2025 г. 10-те региона на провинциално ниво са издали средно 94 процента от своите годишни квоти за облигации със специално предназначение, с 25 процентни пункта повече от провинциите извън пилотната програма.
Делегирането на правомощия за одобрение и ускореният график за издаване по никакъв начин не означават облекчаване на стандартите за преглед.
Служител от отдела на финансите на провинция Шандонг обясни, че в сравнение с преди пилота, критериите за преглед на провинцията всъщност са станали по-строги и по-строги. Проекти, които надвишават фискалния капацитет, нямат балансирана възвръщаемост на финансирането или които не са в съответствие с необходимите инвестиционни области, няма да бъдат одобрени.
Освен това различни региони намалиха лихвените проценти за емитиране на облигации със специално предназначение, намалявайки разходите за финансиране и облекчавайки лихвените тежести чрез мерки като оценка на пазарните условия, оптимизиране на времето за емитиране и приемане на диференцирани стратегии за ценообразуване.
Данните показват, че среднопретегленият лихвен процент за облигации със специално предназначение в провинция Хунан е възлизал на 1,99 процента миналата година, което е спад от 34 базисни пункта спрямо 2024 г.
Облигациите със специално предназначение се превърнаха в основен политически инструмент за стабилизиране на инвестициите.
В светлината на тяхната критична роля, политиците биха могли да обмислят предоставянето на по-голяма автономия и гъвкавост на повече провинциални региони при прегледа и управлението на проекти тази година, казаха анализатори.
NDRC заяви през декември, че планира да „проучи и коригира“ обхвата на пилотната програма и да усъвършенства допълнително механизма.
Очаква се също така местните власти да натоварят предварително емитирането на облигации със специално предназначение, за да генерират икономически печалби възможно най-бързо, като подготвят основата за устойчиво икономическо възстановяване, каза Уен Бин, главен икономист в China Minsheng Bank.
През октомври Министерството на финансите заяви, че ще предприеме незабавни действия за ускоряване на емитирането на новата квота за дълг на местното правителство за 2026 г. Това ще помогне на местните власти да подкрепят по-добре нуждите от финансиране на ключови проекти през първото тримесечие на 2026 г.
Тази година бележи началото на 15-ия петгодишен планов период (2026-30), със значителна гама от ключови проекти в инфраструктурата и общественото благосъстояние, изискващи спешно финансиране. Ранното разпределение на квотите за дълг ще осигури достатъчна финансова подкрепа за стартиране на проекта през първото тримесечие, добави Вен.
[email protected]
Благодарение на chinadaily.com.cn
Моля, посетете:
Нашият спонсор
като това:
като Зареждане…
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта